近日，印尼股市发生了剧烈下跌，整个市场陷入动荡。10月16日，印尼基准股指暴跌8%，引发交易暂停30分钟，恢复交易后股指更是一天内累计跌幅超过11%。市场的惊慌情绪主要源于摩根士丹利资本国际（MSCI）发布的消息，称印尼将可能被剔除出新兴市场指数，成为面临被降级为独立市场的风险。MSCI指出，目前印尼的市场表现已无法符合新兴市场的标准，并表示，除非看到市场治理和运作机制的显著改善，否则不排除推进市场类别调整。
在随后的交易中，雅加达综合指数再次暴跌8%，进一步拉低了今年以来的整体跌幅。目前，印尼股市已成为全球主要市场中表现最差的市场之一。MSCI的市场重划决定，加大了对已经饱受投资便利性和政策不稳定性困扰的印尼市场的压力。现任总统普拉博沃·苏比延多执政期间，外界对印尼的投资环境的忧虑不断上升，特别是与腐败和政策失误相关的担心愈加严重。今年1月，MSCI曾发出警告，导致印尼股市经历了历史性的暴跌，如今再次发出重新划分的建议，无疑会对普拉博沃吸引外资的目标造成重创。
此前，印尼曾是投资者眼中的热点，但最近关于经济前景的悲观情绪在市场中蔓延。印尼证券交易所已表达将就MSCI的重新分类计划向其征询原因及评估标准，并强调印尼在改革方面已有显著进展。新的独立市场分类主要针对那些不符合MSCI新兴市场或前沿市场标准的国家，目前只有阿根廷、黎巴嫩和巴勒斯坦等少数市场属于这一类别，而亚洲地区尚无此分类。如果印尼被划为独立市场，追踪MSCI新兴市场指数的被动基金将可能被迫出售印尼股票，按此指标运作的主动基金也可能会减少对印尼市场的投资。
预期一旦失去新兴市场和前沿市场双重资金配置，印尼市场对于外资的吸引力将进一步下降，股市及市场流动性将面临更大压力。今年以来，印尼股市已有490亿美元的外资净流出，主要股指年内已跌去38%。外资流失也严重影响了印尼的货币表现，印尼盾贬值了约8%，成为亚洲最弱的货币。分析师预测，在印尼市场地位明确之前，外资抛售和市场波动将持续，雅加达综合指数可能面临更深的调整。
MSCI的市场咨询将持续到2027年4月30日，预计最终决定在2027年6月30日之前公布。分析师表示，这对市场的信用无疑是一次重创，目前市场情绪已迅速转向避险，资金外流也在被动基金准备退出的压力下不可避免地加剧。MSCI的声明实际上是在批评印尼市场存在的不透明股权结构以及不力的监管执法。尽管印尼金融服务管理局OJK在2027年6月之前还有机会进行整顿，但从现在开始，外国投资者的信心已开始受到打击。
